Marktstimmung – ZEW punktet für das Euro-Team

Gestern informierten wir Sie über die bevorstehenden wirtschaftlichen Events dieser Woche und die ZEW Wirtschaftsstimmung war das Erste auf unserem Plan. Diese Art von Events bewegen den Preis nicht unmittelbar aufgrund von kurzzeitigem Lärm am Markt, so wie es die Marktstimmung den anderen Währungen gegenüber tut. Die positive Stimmung dem Dollar gegenüber dämpfte den Effekt dieser Daten im EUR/USD heute, obwohl die Daten weit von Konsensus weg waren.

Die deutschen ZEW Zahlen schlugen die Erwartungen um 2 Punkte; letzte Monat lag die Wirtschaftsstimmung bei 0,5 Punkten, was von einem geringen Optimismus zeugte.

Diesen Monat wuchs die Stimmung um 6,2 ZEW Punkte. Die Eurozonen ZEW Stimmung wuchs sogar schneller diesen Monat, von 5,4 auf 12,3 Punkte. Das ist ein ziemlich hohes Level an Optimismus, das wir schon seit Monaten nicht mehr gesehen haben. Ich glaube, dass sich die Europäer, nachdem der anfängliche Brexit Schock vorüber ist, selbstbewusster fühlen als jäh, Geschäfte zu machen.

Diese Zahlen haben zwar den Forex Markt noch nicht bewegt, doch sie sind ein weiterer Stein für die Stütze der Wirtschaftsstimmung, die für den Euro gebaut wird. Letzte Woche sprang der Euro aufgrund einiger Kommentare von einem ECB Mitglied um 100 Pips und wir wissen nicht einmal ob diese Kommentare wahr sind. Das signalisiert, dass der Markt sich, in Bezug auf die Kurzzeit Positionen im Euro, nicht mehr so sicher ist.

Wir haben in den vergangenen Monaten wirtschaftliche Daten aus Europa gesehen, die eine Verbesserung zeigen und die heutigen ZEW Zahlen sind ein weiteres Teil des Puzzles. Für diejenigen, die alt genug sind, sich zu erinnern, die US Wirtschaftsdaten fingen an sich zum Ende von 2013 zum Positiven zu wenden, gefolgt von einem Wechsel in der FED Geldmarktpolitik, die von Lockerung auf Straffung umgestellt wurde. Die Stimmung dem Dollar gegenüber wandelte sich dementsprechend auch. Der Aufwärtstrend des USD ist nun älter als zwei Jahre.

Nun sehen wir das selbe Szenario im Euro. Die positiven Wirtschaftsdaten häufen sich, was die ECB dazu bewegen wird, eine Straffung einzuleiten. Doch davor wird sich die Rhetorik ändern und das wird auch zu einem Wandel in der Marktstimmung führen.

Der Kommentar letzte Woche, der den Euro nach oben schickte, könnte eine taktische Vorgehensweise der ECB sein, um langsam die Rhetorik umzukehren, ohne massive Schocks zu provozieren.

Also seien Sie bereit, wenn sich die Stimmung und der Trend im Euro wandelt. Wir wissen zwar nicht wann genau da geschehen wird, doch wir werden sie durch diesen Prozess begleiten. Die Zeichen werden sich mit der Zeit verdeutlichen.